Aktienoptionen For Diversified Executives Pdf

Aktienoptionen für undiversifizierte Führungskräfte Brian J. Hall a ,. Kevin J. Murphy b. A Harvard Business School, Boston, MA 02163, USA b Marshall School of Business, University of Southern California, Los Angeles, CA 90089-1427, USA Erhalten am 6. Februar 2001. Überarbeitet am 26. November 2001. Verfügbar am 4. April 2002. Wir beschäftigen eine Um die Kosten-, Wert - und Lohnleistungsempfindlichkeit von nicht handelbaren Optionen, die von unbestrittenen, risikoaversen Führungskräften gehalten werden, zu analysieren. Wir leiten leitende Wertlinien, die risikoadjustierten Analysen zu BlackScholes-Linien. Wir zeigen, dass die Unterscheidung zwischen Exekutive und Unternehmenskosten einen Einblick in viele Aspekte der Aktienoptionspolitik bietet, einschließlich: Executive Sichten über BlackScholes Werte Kompromisse zwischen Optionen, Restricted Stock und Cash Ausübungspreispolitik Option Repressionen früh Ausübung Politik und Entscheidungen und die Länge der Wartezeiten . Es führt auch zu Neuinterpretationen der beiden Querschnittstatsachen und Längstrends in der Ebene der Exekutivausgleich. JEL-Klassifizierung Vorstandsvergütung Incentives Aktienoptionen Optionsbewertung Risikoaversion Tabelle 1. Abb. Fig. Tabelle 2. Fig. Fig. Fig. Fig. Fig. Tabelle 4. Fig. 9. Wir sind für die Forschungsunterstützung der Forschungsabteilung der Harvard Business School (Halle) und der USCs Marshall School (Murphy) dankbar. Wir danken Rajesh Aggarwal, George Baker, James Brickley, Bengt Holmstrom, Rick Lambert, Tom Knox, Ed Lazear, Michele Moretto, Gianpaolo Rossini, Jeremy Stein, Robert Verrecchia und Jerold Zimmerman (der Herausgeber) für hilfreiche Kommentare und Sandra Nudelman, Sahir Islam, Mike Cho und vor allem Tom Knox für hervorragende Forschungsunterstützung. Eine praktikerorientierte Zusammenfassung unserer Hauptergebnisse findet sich in Hall und Murphy (2001, Option value nicht gleich Optionskosten.) World at Work Journal 10 (2), 2327). Entsprechender Autor. Tel. 1-213-740-6553 Fax: 1-213-740-6650 Copyright 2002 Elsevier Science B. V. Alle Rechte vorbehalten. Zitieren von Artikeln () Aktienoptionen für undiversifizierte Führungskräfte Wir verwenden ein Gewissheits-Äquivalenz-Framework zur Analyse der Kosten und des Werts von und der nichtperformanten Optionen, die von undiversifizierten, risikoscheuen Führungskräften gehalten werden. Wir leiten Executive Value-Linien, die risikoadjustierten Analysen zu Black-Scholes-Linien ab und unterscheiden zwischen dem Executive Value und den Unternehmenskosten. Wir zeigen, dass die Divergenz zwischen dem Wert und den Kosten der Optionen nahezu jedes wesentliche Thema der Aktienoptionspolitik erklärt, oder es gibt einen Einblick in praktisch alle wichtigen Themen der Aktienoptionspolitik. Dazu gehören: Executive Sichten über Black-Scholes-Maßnahmen von Optionsverhandlungen zwischen Optionen, Aktien - und Geldausübungspreispolitiken Die Lohn-Prozess-und Ausübungspreis Politiken institutionellen Anleger Ansichten über Optionen und beschränkte Aktienoption Neubewertungen Frühpraktiken und Entscheidungen und die Dauer der Wartezeiten. Es führt auch zu Neuinterpretationen der beiden Querschnittstatsachen und Längstrends in der Ebene der Exekutivausgleich. Wenn Sie Probleme beim Herunterladen einer Datei haben, überprüfen Sie, ob Sie die richtige Anwendung haben, um sie zuerst anzuzeigen. Bei weiteren Problemen lesen Sie bitte die IDEAS-Hilfeseite. Beachten Sie, dass diese Dateien nicht auf der IDEAS-Website sind. Bitte haben Sie Geduld, da die Dateien groß sein können.